Dalam Apa Cara Apakah Saham Pilihan Seperti Utang Jangka Panjang?

Ketika Anda membeli saham preferen, Anda memperoleh sebagian kepemilikan saham di sebuah perusahaan. Namun, tidak seperti saham biasa, saham preferen dipandang oleh banyak investor sebagai kendaraan investasi berisiko rendah yang bekerja seperti obligasi dan jenis utang jangka panjang lainnya. Dari perspektif emiten, saham preferen adalah semacam kewajiban, sedangkan dari sudut pandang investor, saham ini adalah aset yang menghasilkan pendapatan.

Modal

Perusahaan sering beralih ke pasar modal untuk mendapatkan uang tunai untuk ekspansi, pengembangan baru, dan jenis biaya operasional lainnya. Beberapa perusahaan mengambil pinjaman bank dengan tingkat bunga tetap atau variabel, sementara yang lain menerbitkan obligasi. Perusahaan peminjam harus melakukan pembayaran bunga secara teratur kepada pemegang utang sampai masa obligasi berakhir atau pinjaman telah dilunasi. Dengan cara yang sama, perusahaan terkadang mengeluarkan saham preferen untuk mendapatkan uang tunai. Pemegang saham mendapatkan ekuitas di perusahaan; seperti halnya pemegang obligasi, mereka tidak menerima hak suara.

Pendapatan

Obligasi korporasi biasanya memiliki tingkat bunga tetap, yang berarti investor menerima pembayaran bunga stabil selama jangka waktu obligasi. Dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham preferen juga tetap. Akibatnya, banyak pensiunan memegang saham preferen di samping obligasi dalam portofolio investasi yang menghasilkan pendapatan. Dividen saham preferen adalah kewajiban perusahaan dan tidak tunduk pada fluktuasi dalam cara dividen saham biasa dapat naik dan turun dari satu kuartal ke yang berikutnya. Perusahaan dapat menangguhkan pembayaran dividen kepada pemegang saham preferen; dengan cara yang sama, perusahaan yang kesulitan mungkin default pada pembayaran obligasi atau pinjaman.

Risiko

Hukum negara bagian dan federal melindungi pemegang utang jika terjadi kebangkrutan perusahaan. Aset perusahaan yang gagal dijual dan, setelah upah dan pajak dibayarkan, klaim pemegang obligasi ditangani sebelum orang lain dapat mengklaim aset yang dilikuidasi perusahaan. Pemegang saham biasa akan kehilangan segalanya kecuali uang tunai tersisa setelah kewajiban perusahaan diselesaikan. Sebaliknya, pemegang saham yang disukai diperlakukan lebih seperti kreditor. Semua dividen saham preferen yang jatuh tempo harus dibayarkan sebelum dividen dibayarkan kepada pemegang saham biasa. Dalam hierarki klaim, pemegang saham preferen berada di belakang pemegang obligasi tetapi di depan pemegang saham lainnya.

Convertible

Perusahaan dengan akses terbatas untuk pembiayaan kadang-kadang mengumpulkan uang dengan menerbitkan surat utang yang dapat dikonversi. Pemegang obligasi yang membeli instrumen utang ini memiliki opsi untuk mengonversi obligasi menjadi saham di masa mendatang. Saham preferen juga terkadang dapat dikonversi. Efek yang dapat dikonversi dapat menarik bagi investor yang menginginkan pengembalian stabil dalam jangka pendek tetapi mengharapkan harga saham naik dalam jangka panjang. Ketika obligasi atau saham preferen dikonversi menjadi saham biasa, penerbit memiliki beban hutang yang lebih rendah, karena kreditor atau obligornya menjadi pemilik perusahaan.