Apa Yang Terjadi Ketika Perusahaan Memotong Dividennya?

Dividen adalah distribusi tunai kepada pemegang saham dari pendapatan setelah pajak. Pemotongan dividen mungkin bersifat sementara atau permanen. Setelah krisis keuangan 2008, beberapa perusahaan mengumumkan pemotongan dividen sementara untuk menyimpan uang tunai selama masa ekonomi yang tidak pasti. Pemotongan dividen mempengaruhi arus kas keluar dari perusahaan-perusahaan yang membayar dividen, serta arus kas masuk investor yang memegang saham di perusahaan-perusahaan ini.

Perusahaan

Pemotongan dividen mempengaruhi arus kas keluar perusahaan. Akuntansi untuk pembayaran dividen melibatkan pengurangan jumlah uang tunai dan laba ditahan pada neraca. Akun laba ditahan perusahaan mengakumulasi laba bersih dikurangi pembayaran dividen. Oleh karena itu, pemotongan dividen meningkatkan baik saldo laba maupun saldo rekening kas. Arus kas dari aktivitas pendanaan, yang merupakan bagian dari laporan arus kas, meningkat karena pengurangan dividen, yang meningkatkan arus kas bersih. Misalnya, jika sebuah perusahaan memiliki 1 juta saham biasa yang beredar dan memotong dividennya dari $ 2 menjadi $ 1 per saham, penghematan tunai adalah $ 1 per saham, atau total $ 1 juta. Oleh karena itu, uang tunai, laba ditahan dan jumlah arus kas bersih masing-masing meningkat $ 1 juta.

Investor

Investor biasanya membeli saham di perusahaan yang membayar dividen untuk pembayaran dividen reguler. Pensiunan dan orang lain pada pendapatan tetap mungkin memiliki beberapa saham pembayar dividen dalam portofolio mereka karena mereka bergantung pada distribusi kas triwulanan untuk mencari nafkah. Pemotongan atau penghentian pembayaran dividen mempengaruhi arus kas masuk investor ini. Dampaknya bisa signifikan jika sejumlah besar perusahaan mengumumkan pemotongan dividen secara berurutan, seperti yang terjadi pada 2008 dan 2009.

Harga saham

Pemotongan dividen dapat mempengaruhi harga saham secara negatif, yang mempengaruhi perusahaan dan pemegang sahamnya. Pasar bereaksi negatif terhadap pengumuman pemotongan dividen perusahaan karena investor dan analis mengkhawatirkan yang terburuk, terutama jika rekan-rekan industri perusahaan mempertahankan pembayaran dividen triwulanan mereka. Investor berasumsi bahwa suatu perusahaan mengurangi dividen karena mengalami masalah arus kas. Ini bisa menjadi hasil dari kondisi bisnis yang memburuk, seperti penurunan penjualan, kenaikan biaya dan penurunan laba. Investor akan menjual saham perusahaan ini, yang dapat menyebabkan penurunan harga saham. Perusahaan mungkin mengalami kesulitan mengumpulkan dana tambahan karena investor dan pemberi pinjaman cenderung menghindar dari perusahaan dalam masalah keuangan.

Pertimbangan

Perusahaan dapat mengadopsi langkah-langkah tertentu untuk mengurangi dampak pemotongan dividen, dimulai dengan pengungkapan penuh. Manajemen harus menjelaskan mengapa ia memotong atau menghentikan pembayaran dividen dan apakah atau kapan ia mengharapkan untuk melanjutkan pembayaran reguler. Sebagai contoh, manajemen dapat mengatakan bahwa perusahaan berencana untuk menginvestasikan tabungan tunai dalam pengembangan produk baru atau dalam akuisisi yang akan menghasilkan pengembalian pemegang saham jangka panjang yang lebih baik. Investor harus mengevaluasi alasan pemotongan dividen sebelum memutuskan apakah akan menjual saham dan menginvestasikan dana di tempat lain.