Apa itu Biaya Marginal Tertimbang?

Usaha kecil dan besar perlu mengumpulkan modal untuk membiayai rencana pertumbuhan. Ada biaya yang terkait dengan berbagai bentuk modal, seperti utang, saham biasa, dan saham preferen. Biaya modal marjinal tertimbang adalah biaya untuk mendapatkan satu dolar tambahan dari masing-masing bentuk modal yang berbeda ini.

Biaya Modal

Biaya modal perusahaan adalah rata-rata tertimbang dari berbagai bentuk modalnya. Misalnya, jika utang, proporsi ekuitas umum dan preferensi masing-masing adalah 20 persen, 60 persen dan 20 persen, bobot yang sesuai masing-masing adalah 0, 2, 0, 6 dan 0, 2. Dengan asumsi bahwa biaya hutang, modal saham biasa dan preferen masing-masing adalah 6 persen, 5 persen dan 4 persen, biaya rata-rata modal tertimbang adalah (0, 2 dikalikan dengan 0, 06) ditambah (0, 6 dikalikan dengan 0, 05) ditambah (0, 2 dikalikan dengan 0, 04 ), yaitu 0, 05, atau 5 persen.

Biaya Marginal Hutang

Biaya marjinal modal utang adalah tingkat bunga yang diminta oleh investor, disesuaikan dengan pajak. Misalnya, jika bisnis kecil perlu menaikkan utang baru dengan bunga 8 persen dan tarif pajaknya 15 persen, biaya marjinal modal utang dikalikan 0, 08 dengan (1 minus 0, 15), yaitu 0, 068, atau 6, 8 persen.

Biaya Ekuitas Marginal

Biaya marjinal modal saham biasa adalah tingkat pertumbuhan dividen yang diharapkan ditambah rasio pembayaran dividen tahun depan dengan harga saham, disesuaikan dengan biaya penerbitan saham. Sebagai contoh, jika biaya penerbitan saham perusahaan adalah 10 persen dari harga saham saat ini $ 20, harga saham yang disesuaikan adalah $ 20 dikalikan dengan (1 minus 0, 10), atau $ 18. Jika dividen tahun depan adalah $ 2 dan tingkat pertumbuhan dividen yang diharapkan adalah 5 persen, biaya marjinal dari modal saham biasa adalah ($ 2 dibagi dengan $ 18) ditambah 5 persen, yaitu sekitar 0, 161, atau 16, 1 persen.

Biaya marjinal dari modal saham preferen adalah rasio dividen yang diutamakan dengan hasil penerbitan bersih, yang merupakan hasil kotor dikurangi biaya penerbitan. Tidak perlu menambahkan tingkat pertumbuhan dividen ke persamaan karena dividen yang disukai biasanya konstan. Sebagai contoh, jika sebuah perusahaan meningkatkan bersih $ 1 juta dalam saham preferen dan membayar $ 100.000 dalam dividen preferen tahunan kepada para investor, biaya marjinal dari modal saham preferen adalah $ 100.000 dibagi $ 1 juta, yaitu 0, 10, atau 10 persen.

Biaya Modal Marginal Tertimbang

Biaya modal marjinal tertimbang adalah jumlah dari biaya marjinal tertimbang dari setiap bentuk modal. Melanjutkan dengan contoh, jika perusahaan meningkatkan modal baru dalam proporsi berikut - utang 20 persen, saham biasa 60 persen, dan saham preferen 20 persen, biaya modal marjinal adalah (0, 2 dikalikan dengan 0, 068) ditambah (0, 6 dikalikan dengan 0, 161) plus (0, 2 dikalikan 0, 10), yaitu 0, 1302, atau sekitar 13 persen.