Nilai Opsi Saham

Opsi saham adalah salah satu instrumen perdagangan yang lebih fleksibel dalam industri keuangan. Opsi saham adalah kontrak antara dua pihak untuk membeli atau menjual saham di waktu mendatang dengan harga yang ditentukan. Dalam praktiknya, para pihak anonim dan perdagangan opsi secara terbuka seperti saham. Tetapi struktur opsi mengarah pada volatilitas tinggi dan strategi investasi baru. Nilai opsi saham sangat kompleks, berdasarkan banyak faktor.

Harga Strike

Semua opsi memiliki "strike price" sebagai syarat utama kontrak. Untuk opsi "panggilan", ini adalah harga di mana pembeli opsi dapat membeli saham yang mendasarinya, terlepas dari nilai aktual saham saat itu. Untuk opsi "put", strike price adalah harga di mana pemegang opsi dapat menjual saham. Harga strike adalah komponen penting dari nilai opsi saham. Jika strike price sangat spekulatif dibandingkan dengan nilai saham saat ini, opsi ini jauh lebih berisiko, tetapi berpotensi menghasilkan pengembalian besar-besaran jika harga saham berubah jauh.

Nilai intrinsik

Harga strike menentukan "nilai intrinsik" opsi saham. Jika opsi panggilan memberikan pemegangnya hak untuk membeli saham pada $ 100 per saham, tetapi saham saat ini diperdagangkan pada $ 110 per saham, ini akan menjadi pembelian yang menguntungkan karena memungkinkan pemegang opsi untuk memperoleh saham dengan diskon untuk nilai pasar saat ini . Pilihan semacam itu dikatakan "dalam uang" dan memiliki "nilai intrinsik." Namun, jika saham diperdagangkan dengan kurang dari $ 100 per saham, maka tidak ada nilai intrinsik dan nilai opsi adalah murni spekulatif.

Nilai waktu

Nilai intrinsik adalah salah satu dari dua komponen utama yang membentuk nilai opsi saham. Yang lainnya adalah "nilai waktu." Opsi tanpa nilai intrinsik tetap berharga berdasarkan waktu sebelum kedaluwarsa opsi. Dapat dibayangkan bahwa suatu saham dapat bergerak cukup untuk memberikan nilai intrinsik opsi. Kemungkinan ini meningkat seiring dengan waktu yang tersedia untuk bergerak. Opsi yang kedaluwarsa dengan cepat memiliki nilai waktu yang kecil. Jika juga memiliki nilai intrinsik yang kecil, opsi mendekati nilai nol. Opsi dengan harga strike yang sama tetapi tanggal kedaluwarsa yang lebih jauh mungkin juga tidak memiliki nilai intrinsik tetapi nilai waktu yang jauh lebih tinggi, karena semakin besar kemungkinan opsi bisa menjadi berharga dari waktu ke waktu. Opsi seperti itu akan dihargai lebih tinggi.

Contoh Asuransi

Opsi kadang-kadang dibandingkan dengan asuransi reguler untuk rumah atau mobil. Sebagian besar paket asuransi didasarkan pada nilai waktu. Jika suatu paket asuransi menawarkan untuk menutup semua penggantian biaya yang berkaitan dengan kerusakan akibat kebakaran, tetapi hanya untuk peristiwa-peristiwa yang terjadi pada minggu berikutnya, paket tersebut memiliki nilai yang kecil dan mungkin harganya murah. Rencana yang sama, jika mencakup kerusakan akibat kebakaran kapan saja dalam 20 tahun ke depan, akan jauh lebih mahal. Waktu sebelum berakhirnya memberikan banyak peluang bagi asuransi, atau opsi saham, untuk memiliki nilai dunia nyata, atau intrinsik.

Model Lubang Hitam

Sementara peran nilai intrinsik dan nilai waktu mudah dipahami, penilaian aktual dari opsi saham harus mempertimbangkan banyak faktor lain, seperti harga aktual dari saham yang mendasarinya; volatilitas intrinsik saham dibandingkan dengan pasar keseluruhan; dan parameter lainnya. Model "Black Scholes" adalah formula tahun 1973 yang kompleks yang masih digunakan secara luas saat ini, meskipun lebih dimaksudkan untuk pilihan Eropa daripada Amerika. Ini mempertimbangkan banyak faktor kompleks untuk menentukan "nilai teoretis" opsi saham. Nilai teoretis seringkali dekat dengan nilai dunia nyata, tetapi opsi saham adalah produk dari perilaku lelang, seperti halnya saham. Harga berfluktuasi berdasarkan penawaran dan permintaan, meskipun mereka sering tetap menutup perhitungan Black Scholes.