Pedoman untuk Pengungkapan & Transparansi dalam Ekuitas Pribadi

Pengungkapan dan transparansi adalah elemen penting dari setiap transaksi bisnis karena mereka memungkinkan kedua belah pihak untuk memahami sifat kesepakatan dan untuk mengevaluasi risiko dan potensi imbalan. Ketika transaksi menjadi lebih kompleks, transparansi menjadi lebih penting dan lebih sulit. Dana ekuitas swasta melibatkan investasi di banyak perusahaan di lingkungan yang berubah terus-menerus. Memberikan pengungkapan penuh dan transparansi kepada investor dan badan pengatur akan mahal, tetapi beberapa pengungkapan diperlukan agar investor dapat membuat keputusan dan regulator yang terinformasi dapat menemukan potensi penipuan.

Keterlibatan SEC

Badan pengatur utama yang mencakup bisnis ekuitas swasta adalah Komisi Sekuritas dan Bursa. SEC memantau dana ekuitas swasta dan memiliki kekuatan untuk melakukan tindakan penegakan hukum terhadap mereka karena pelanggaran peraturan SEC, tetapi dibatasi oleh opacity yang biasa terjadi di bidang ekuitas swasta. Perhatian utama untuk SEC adalah transparansi dalam produk ekuitas swasta, di mana paket aset dan perusahaan yang kompleks dapat membuat penilaian menjadi tantangan. Selain itu, karena banyak perilaku yang tidak patut dalam dana ekuitas swasta hasil dari konflik kepentingan, transparansi dan pengungkapan kepentingan manajer dalam transaksi merupakan masalah yang substansial.

Nilai Transparansi

Transparansi dan pengungkapan oleh perusahaan atau dana investasi dapat, dengan sendirinya, meningkatkan kepercayaan dan mendorong pembuatan kesepakatan. Misalnya, jika seseorang atau perusahaan menawarkan untuk melipatgandakan uang investor dalam enam bulan, tetapi menolak untuk mengungkapkan ke mana uang itu pergi atau bagaimana pengembalian akan dihasilkan, sebagian besar investor akan ragu-ragu. Namun, perusahaan atau dana investasi yang memberikan informasi terperinci tentang sifat investasi mereka, kompensasi kepada manajer mereka, kewajiban dan biaya overhead kemungkinan akan lebih mampu untuk menutup transaksi dengan investor. Idealnya, transparansi akan mengurangi kemungkinan transaksi curang yang merugikan investor.

Peraturan Pengungkapan Terbatas

Dana ekuitas swasta tidak tunduk pada peraturan yang sama seperti reksadana perdagangan publik dan tidak memiliki standar pengungkapan atau laporan kinerja. Sebagian besar investor dalam dana ekuitas swasta disebut investor institusional. Grup ini termasuk dana pensiun, dana abadi universitas atau organisasi besar dan dikelola secara profesional lainnya. Peraturan tentang dana ini lebih longgar dari pada reksa dana, yang biasanya diinvestasikan oleh non-profesional. Selain itu, karena dana ekuitas swasta cenderung berinvestasi di perusahaan swasta dibandingkan dengan perusahaan publik, ada sedikit informasi yang tersedia tentang perusahaan tempat mereka berinvestasi.

Peraturan Mandiri Transparansi

Menanggapi persepsi publik negatif yang berasal dari kurangnya peraturan, dan pelanggaran yang dirasakan memungkinkan, industri ekuitas swasta telah menetapkan serangkaian standar pengaturan diri untuk transparansi dan pengungkapan dalam proses penilaian mereka. Tujuannya adalah untuk keluar di depan regulator yang mungkin ingin mengusulkan peraturan mereka sendiri. Ini mungkin tidak cukup untuk investor institusi tertentu, terutama mereka yang bertanggung jawab kepada badan publik seperti dana pensiun pegawai negeri. Para investor ini akan terus mendorong data kinerja yang lebih transparan dari dana ekuitas swasta tempat mereka berinvestasi.