Berbagai Metode Penganggaran Modal

Penjualan berjalan dengan baik untuk lini produk yang ada, dan pemilik bisnis sedang melihat perluasan fasilitas manufaktur. Namun, departemen penjualan memiliki produk baru yang panas yang ingin mereka perkenalkan, tetapi membutuhkan pabrik baru. Pemilik memiliki dilema. Proyek mana yang harus dia pilih?

Jawabannya diberikan dengan menggunakan beberapa teknik penganggaran modal untuk mengevaluasi proyek yang diusulkan.

Contoh Penganggaran Modal

Mari kita ambil contoh: Hasty Rabbit Corporation, yang membuat sepatu untuk kelinci, sedang mempertimbangkan perluasan pabrik seharga $ 750.000 untuk memproduksi lebih banyak sepatu terlarisnya, Fleet Feet. Pilihan lainnya adalah membangun pabrik baru yang akan menelan biaya $ 500.000 untuk membuat model baru, Blazing Hare.

Perluasan untuk Fleet Feet akan membawa arus kas tambahan $ 175.000 per tahun selama lima tahun. Akuntan perusahaan memperkirakan bahwa penjualan baru Blazing Hare akan menghasilkan $ 160.000 per tahun dalam arus kas setidaknya selama lima tahun. Biaya modal perusahaan adalah 5 persen.

Periode Pembayaran Sederhana

Metode payback period dalam mengevaluasi proyek-proyek modal adalah pendekatan yang paling sederhana. Ini dihitung dengan membagi biaya proyek dengan pengembalian tunai tahunan. Proyek dengan waktu terpendek untuk mengembalikan investasi mendapat persetujuan. Perhatikan contohnya:

Fleet Feet: investasi $ 750.000 / $ 175.000 arus kas per tahun = 4, 3 tahun

Blazing Hare: investasi $ 500.000 / $ 160.000 arus kas per tahun = 3, 1 tahun

Dengan menggunakan metode pengembalian, investasi di pabrik baru untuk Blazing Hare akan memenangkan persetujuan, karena memiliki periode pengembalian yang lebih pendek. Meskipun ini adalah perhitungan yang bagus, cepat dan mudah, itu tidak mempertimbangkan nilai waktu uang atau arus kas tambahan di masa depan dari setiap proyek setelah periode pengembalian.

Metode Nilai Sekarang Bersih

Teknik net present value mempertimbangkan nilai waktu uang. Ini mendiskontokan serangkaian arus kas masa depan kembali ke nilai sekarang. Tingkat diskonto yang digunakan dapat berupa biaya pinjaman perusahaan atau tingkat pengembalian minimum yang disyaratkan. Jika nilai sekarang dari arus kas masa depan melebihi pengeluaran investasi awal, maka proyek akan dapat diterima. Sebuah proyek dengan net present value negatif akan ditolak.

Kembali ke contoh Kelinci Tergesa-gesa.

Ekspansi Armada Kaki: Nilai sekarang dari arus kas lima tahun pada $ 175.000 / tahun dengan tingkat diskonto 5 persen adalah $ 757.658. Setelah mengurangi pengeluaran awal sebesar $ 750.000, nilai sekarang bersih dari proyek ini adalah $ 7, 658.

Produk baru Blazing Hare: Nilai sekarang dari proyeksi arus kas lima tahun sebesar $ 160.000 yang didiskon 5 persen adalah $ 692.716. Tetapi proyek ini memiliki investasi awal yang lebih rendah yaitu $ 500.000, sehingga nilai sekarang bersih dari memperkenalkan model baru adalah $ 192.716.

Proyek Blazing Hare adalah pilihan karena memiliki nilai sekarang bersih yang lebih tinggi: $ 192.716 dibandingkan $ 7.658.

Teknik Tingkat Pengembalian Internal

Metode ini membandingkan tingkat pengembalian dari berbagai proyek. Ini adalah tingkat di mana nilai sekarang bersih dari proyek adalah nol. Proyek dengan tingkat pengembalian internal yang lebih tinggi lebih disukai.

Fleet Feet: Perhitungan menunjukkan bahwa tingkat pengembalian internal untuk investasi awal $ 750.000 dan lima tahun dari $ 160.000 arus kas masuk adalah 5, 4 persen.

Blazing Hare: Model produksi baru memiliki biaya investasi awal yang lebih rendah, $ 500.000, dan tingkat pengembalian internal dengan lima tahun $ 160.000 / tahun adalah 18 persen.

Perbandingan tingkat pengembalian internal untuk kedua proyek lagi menunjukkan bahwa memperkenalkan sepatu Blazing Hare yang baru lebih disukai, karena memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi - 18 persen berbanding 5, 4 persen.

Perhitungan Indeks Profitabilitas

Indeks profitabilitas adalah rasio dari nilai sekarang dari arus kas masa depan dibagi dengan investasi tunai awal. Tingkat diskonto yang digunakan untuk menghitung nilai sekarang adalah biaya modal perusahaan. Dalam contoh untuk Hasty Rabbit, biaya modal adalah 5 persen. Formula untuk indeks profitabilitas adalah:

Indeks Profitabilitas = Nilai sekarang dari arus kas / pengeluaran kas awal

Armada Kaki: $ 757.658 / $ 750.000 = 1, 01

Kelinci Berkobar: $ 692.716 / $ 500.000 = 1, 4

Blazing Hare sekali lagi merupakan pilihan yang lebih baik, karena memiliki indeks profitabilitas yang lebih tinggi.

Pemilik usaha kecil membuat keputusan penganggaran modal setiap kali mereka membeli sesuatu atau berinvestasi dalam suatu proyek. Itu bisa berupa sesuatu yang sederhana seperti membeli truk baru atau peralatan yang lebih produktif, atau lebih rumit, seperti menginvestasikan $ 1 juta di pabrik baru. Teknik penganggaran modal ini adalah alat yang bermanfaat bagi pemilik untuk menganalisis dan menentukan investasi mana yang terbaik untuk bisnis.