Cara Menilai Saham Perusahaan

Beberapa teknik menawarkan wawasan tentang nilai saham perusahaan. Namun, semua teknik penilaian mengukur nilai suatu saham berdasarkan "persepsi" nilai yang dipegang oleh mereka yang melakukan penilaian, yang secara inheren subyektif. Dengan demikian, semua teknik penilaian mencerminkan persepsi subyektif yang mendasarinya yang dapat berbeda berdasarkan tujuan investasi masyarakat.

Pendekatan Penilaian

Tiga pendekatan dasar untuk penilaian keuangan adalah pendekatan biaya, pendekatan pasar dan pendekatan pendapatan. Pendekatan biaya mengasumsikan bahwa pembeli akan membeli aset tidak lebih dari aset dengan kegunaan yang sama. Pendekatan pasar mengasumsikan bahwa di pasar bebas, penawaran dan permintaan akan mendorong harga suatu saham ke titik di mana jumlah pembeli dan penjual menyeimbangkan. Pendekatan pendapatan mendefinisikan nilai sebagai nilai sekarang bersih dari arus kas bebas masa depan perusahaan.

Pendekatan Biaya

Nilai buku umumnya dikaitkan dengan pendekatan biaya. Ini adalah jumlah dari semua "aset berwujud" perusahaan - pabrik, properti, dan peralatan - setelah dikurangi akumulasi penyusutan. "Nilai modal bersih" perusahaan mencerminkan nilai buku ini, diukur dengan buku aset berwujud bersih perusahaan atas buku kewajibannya. Hitung nilai buku saham dengan membagi nilai modal bersih dengan jumlah saham beredar untuk sampai pada nilai per saham.

Satu batasan nilai buku adalah bahwa ia gagal menilai aset tidak berwujud seperti nama merek, yang bisa sangat besar. Misalnya, nama merek "Coca Cola" dinilai sebesar $ 65 miliar pada 2013.

Pendekatan Pasar

Pendekatan pasar mencerminkan harga saham yang diperdagangkan secara publik. Namun, nilai saham tersirat dalam harga saham. Rasio harga / pendapatan atau rasio P / E umumnya digunakan untuk lebih memahami nilai-nilai tersebut. Bagilah harga suatu saham dengan laba per sahamnya untuk menentukan rasio P / E. Perusahaan yang diperdagangkan secara publik harus melaporkan pendapatan mereka per saham. Secara umum, investor melampirkan nilai lebih besar pada saham dengan rasio P / E yang lebih tinggi. Rasio P / E rata-rata adalah laba 20-25 kali pada pertengahan 2013. Oleh karena itu, rasio P / E di atas 25 kali pendapatan mengidentifikasi saham-saham yang dijunjung tinggi oleh investor.

Karena ada beberapa rasio P / E dan variasi daripadanya, Anda harus tahu rasio mana yang sedang dimainkan. Misalnya, rasio P / E yang berwawasan ke depan didasarkan pada pendapatan yang "diproyeksikan" di masa depan, yang didasarkan pada asumsi yang terbukti salah.

Pendekatan pendapatan

Pendekatan pendapatan berpendapat bahwa nilai perusahaan sama dengan nilai sekarang dari jumlah aliran pendapatan masa depan yang diharapkan. Metode arus kas yang dikapitalisasi umumnya digunakan untuk menghitung nilai perusahaan ketika aliran pendapatan di masa depan diperkirakan akan tetap tidak berubah dari masa lalu. Metode diskonto arus kas digunakan ketika aliran pendapatan diharapkan berfluktuasi. Bagilah angka yang dihasilkan dari perhitungan CCF atau DCF dengan jumlah saham beredar untuk menentukan harga saham. Program spreadsheet seperti Excel dapat melakukan perhitungan DCF untuk Anda. Cukup tancapkan angka-angkanya.