Mengapa Efek Pemerintah Diambil Menjadi Bebas Risiko?

Setiap pemilik bisnis yang meminjam uang atau menghimpunnya dari investor memiliki kepentingan finansial dalam sekuritas pemerintah AS. Tingkat pengembalian sekuritas Treasury mempengaruhi berapa banyak Anda membayar bunga atas hutang dan berapa banyak pengembalian yang diharapkan investor untuk uang mereka; mereka adalah standar emas. Namun, setiap kendaraan finansial membawa setidaknya sedikit risiko, dan Treasuries tidak berbeda. Dunia keuangan menganggap mereka "bebas risiko" karena mereka adalah hal terdekat yang dimiliki dunia untuk investasi yang sepenuhnya aman.

Risiko vs. Pengembalian

Hubungan risiko-pengembalian menopang semua keuangan modern. Semakin berisiko investasi, semakin menguntungkan untuk menarik investor untuk mengambil risiko. Misalnya, jika Anda ingin meminjam uang untuk bisnis Anda, pemberi pinjaman akan meninjau sejarah kredit perusahaan Anda. Jika bisnis Anda tidak memiliki riwayat kredit yang memadai, kreditur mungkin akan melihat riwayat pribadi Anda. Semakin baik kredit Anda, semakin sedikit risiko yang Anda perkirakan, dan semakin rendah suku bunga pinjaman. Jika Anda memiliki risiko kredit yang buruk, pemberi pinjaman mungkin masih meminjamkan uang kepada Anda tetapi akan menuntut tingkat bunga yang lebih tinggi. Investor ekuitas potensial akan membuat penilaian yang sama: Semakin tinggi kemungkinan mereka akan kehilangan uang mereka berinvestasi di perusahaan Anda, semakin besar pengembalian yang mereka harapkan.

Tarif Bebas Risiko

Jika tingkat pengembalian yang diperlukan untuk pinjaman atau investasi tergantung pada tingkat risiko yang melekat dalam investasi itu, wajar saja bahwa tingkat terendah yang dapat Anda harapkan di mana saja adalah apa yang Anda dapatkan dari investasi yang paling aman. Ini adalah tingkat bebas risiko. Apa pun selain investasi teraman di dunia ini membutuhkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Perbedaan antara tingkat itu dan tingkat bebas risiko adalah "premi risiko" investasi. Katakanlah Anda mencari pinjaman operasional 30 hari untuk bisnis Anda. Jika tagihan Treasury 30 hari bebas risiko membayar bunga 0, 05 persen, Anda tahu bunga pinjaman Anda harus lebih dari 0, 05 persen. Sekuat bisnis Anda, Anda masih belum menjadi Departemen Keuangan.

Kepercayaan

Istilah "bebas risiko" mengacu pada risiko gagal bayar, atau risiko kredit, yang merupakan peluang bahwa pemerintah tidak akan menghormati surat berharga yang telah diterbitkan. Alasan utama pasar keuangan menganggap sekuritas pemerintah AS bebas risiko adalah bahwa default tidak terpikirkan. Triliun dolar milik investor di seluruh dunia diinvestasikan dalam obligasi. Setiap skenario di mana pemerintah federal gagal memenuhi kewajibannya akan menjadi bencana besar bagi ekonomi dunia sehingga model risiko bahkan tidak bisa memasukkannya. Pemerintah Amerika Serikat tidak pernah gagal, sehingga pasar memiliki nilai lebih dari dua abad. keyakinan bahwa itu tidak akan terjadi di masa depan.

Perintah

Mata uang AS adalah uang "fiat": Ini tidak didukung oleh pasokan emas atau apa pun kecuali kelayakan kredit pemerintah AS. Mata uang memiliki nilai, pada dasarnya, karena pemerintah mengatakan itu dan orang-orang memilih untuk mempercayainya. Inilah alasan lain mengapa Perbendaharaan dianggap bebas risiko: Sekalipun pemerintah tidak memiliki uang untuk menebus sekuritas Perbendaharaan, itu bisa selalu mendapatkan lebih banyak hanya dengan mencetaknya. Itu akan menyebabkan inflasi dan menyebabkan suku bunga naik, tetapi masih akan mencegah default. "Bebas risiko" tidak mencakup risiko bahwa pemerintah akan meningkatkan jumlah uang beredar untuk memperbaiki efeknya, sehingga mengurangi nilai riil dari sekuritas itu. Salah satu faktor yang menentukan tingkat Treasury adalah kemungkinan pemerintah melakukan hal itu.