Bagaimana Mendokumentasikan Strategi Keluar & Investasi Melalui Saham

Investor menaruh uang di bisnis Anda untuk mendapat untung saat keluar. Sebuah studi oleh University of Washington menunjukkan bahwa pengembalian rata-rata investasi oleh angel investor dari tahun 1990 hingga 2007 adalah 2, 6 kali lipat dari investasi, dengan masa simpan rata-rata 3, 5 tahun. Ini berarti bahwa jika Anda mencari investasi dalam bisnis Anda, Anda harus menentukan rencana keluar dan mendokumentasikan kepemilikan dengan tabel kapitalisasi.

Jenis-Jenis Keluar dari Investasi Ventura

Ketika investor Anda mengambil ekuitas di perusahaan Anda, dua jalan keluar paling umum melibatkan menjual perusahaan ke perusahaan lain atau menguangkan melalui IPO. Ketika investor meminjamkan uang Anda melalui uang kertas konversi, kecuali jika mereka memutuskan untuk mengubah utang menjadi saham, Anda akan membayar bunga sampai uang kertas jatuh tempo dan Anda membayar pokok pinjaman. Dengan saham preferen yang dapat dikonversi, Anda membayar dividen sampai investor mengkonversi ke ekuitas atau pemegang menjual kembali saham preferen ke perusahaan Anda. Strategi yang cukup baru melibatkan pembuatan rencana kepemilikan saham karyawan, atau ESOP, dan meminta ESOP membeli saham dari investor. Ini berarti bahwa kepemilikan saham para investor akan berkurang secara bertahap melalui pembelian oleh ESOP.

Mendokumentasikan Rencana Keluar Anda

Walaupun visi perusahaan Anda melakukan IPO sangat menggetarkan, kemungkinan IPO yang berhasil untuk sebagian besar perusahaan baru dan perusahaan kecil rendah, jadi jangan menjadikan itu sebagai rencana keluar utama Anda. Mengembangkan nilai di perusahaan dan menjualnya, baik ke perusahaan besar atau ke operator independen yang ingin memiliki dan mengoperasikannya, jauh lebih mungkin. Jika Anda ingin mempertahankan dan menjalankan perusahaan sendiri, rencana keluar melibatkan pelunasan uang yang dipinjamkan oleh investor Anda atau membeli kembali saham investor Anda. Dokumentasikan keluarnya investor dari pinjaman langsung dengan menetapkan bunga yang harus dibayar dan tanggal jatuh tempo ketika pokok akan dikembalikan. Untuk investor ekuitas, tentukan bagaimana nilai saham akan dinilai dan tunjukkan apakah Anda sedang membangun perusahaan untuk dijual atau diumumkan kepada publik dalam IPO atau apakah Anda sedang mempertimbangkan agar karyawan membeli perusahaan melalui ESOP.

Apa itu Tabel Kapitalisasi?

Tabel kapitalisasi menunjukkan berapa banyak saham yang dimiliki oleh masing-masing pemegang saham di perusahaan dan berapa banyak yang dibayarkan pada saat itu. Ini daftar berbagai jenis saham: voting, non-voting, lurus disukai, utang konversi dan saham preferensi konversi. Alasan Anda membuat daftar sekuritas yang dapat dikonversi adalah mereka dapat dikonversi menjadi saham yang memberikan suara atau tidak memilih sehingga mereka mewakili kepemilikan ekuitas potensial. Tabel batas sederhana paling baik jika Anda hanya merencanakan satu putaran investasi, misalnya: dari rekan pendiri, mitra, teman, keluarga, atau investor tunggal Anda. Jika Anda mengantisipasi membutuhkan putaran pendanaan tambahan, tabel batas Anda akan menyertakan penilaian perusahaan pada saat investasi dan ketentuan anti-dilusi untuk investor awal dalam putaran tambahan. Banyak templat tabel kapitalisasi tersedia secara online, jadi pilih salah satu yang paling sesuai dengan situasi Anda. Akuntan Anda dapat membantu Anda dengan ini dan menjelaskan cara mengisinya.

Pentingnya Tabel Cap

Sebuah cap table jelas mendefinisikan siapa yang mendapatkan apa ketika tiba waktunya untuk membayar investor, menjual perusahaan atau membawanya ke publik. Buat tabel batas sebelum Anda mencari investasi, sehingga investor Anda tahu berapa banyak ekuitas telah didistribusikan dan kepada siapa. Ini memberi tahu mereka berapa banyak ekuitas di perusahaan Anda yang tersedia untuk investasi mereka. Tabel batas adalah bagian yang terus berkembang dari informasi perusahaan Anda dan harus diperbarui setiap kali ada perubahan. Karena itu, jika Anda harus mencairkan saham pemegang saham asli dengan menerbitkan lebih banyak saham kepada investor, tunjukkan bahwa masalah saham di atas meja Anda dan persentase kepemilikan baru setelah investasi. Dengan begitu semua pemegang saham dan pemegang sekuritas yang dapat dikonversi mengetahui persentase kepemilikan mereka ketika tiba saatnya untuk keluar.