Pengaruh Leverage Operasi terhadap Pengembalian Modal

Pengembalian ekuitas mengukur laba bersih, atau laba, sebagai persentase dari ekuitas. ROE yang lebih tinggi berarti bisnis menghasilkan lebih banyak laba per dolar dari ekuitas. Leverage operasi mengukur seberapa banyak laba bersih perusahaan berubah berdasarkan perubahan dalam penjualan. Jika bisnis kecil Anda memiliki leverage operasi yang tinggi, perubahan kecil dalam penjualan menyebabkan perubahan yang lebih besar dalam laba bersih, yang mengarah pada fluktuasi yang lebih besar dalam pengembalian atas ekuitas.

Tentang Leverage Operasi

Bisnis dengan leverage operasi yang lebih tinggi memiliki biaya tetap yang lebih tinggi daripada biaya variabel. Biaya tetap tetap tidak berubah terlepas dari penjualan. Biaya variabel berfluktuasi dengan penjualan. Penghasilan bersih sama dengan penjualan dikurangi biaya variabel dikurangi biaya tetap. Leverage operasi yang lebih tinggi adalah baik ketika penjualan naik karena laba bersih naik lebih cepat daripada jika Anda memiliki leverage operasi yang lebih rendah. Leverage operasi yang lebih tinggi memiliki efek sebaliknya ketika penjualan menurun karena laba jatuh lebih cepat.

Tingkat Leverage Operasi

Ukur sensitivitas laba bersih Anda terhadap perubahan penjualan menggunakan tingkat leverage operasi. DOL sama dengan penjualan dikurangi biaya variabel, dibagi dengan laba bersih. DOL yang lebih tinggi mewakili leverage operasi yang lebih tinggi. Misalnya, anggap bisnis Anda memiliki penjualan $ 100.000, biaya variabel $ 30.000 dan laba bersih $ 10.000. Kurangi $ 30.000 dari $ 100.000, dan bagi hasil Anda dengan $ 10.000 untuk mendapat DOL 7.

Pengaruh Leverage Operasi terhadap Laba Bersih

Persentase perubahan dalam laba bersih berdasarkan perubahan persentase dalam penjualan sama dengan DOL kali persentase perubahan dalam penjualan, kali 100. Misalnya, jika bisnis kecil Anda memiliki DOL 7 dan peningkatan 5 persen dalam penjualan, kalikan 7 kali 0, 05 kali 100 untuk mendapatkan peningkatan laba bersih 35 persen. Jika Anda malah memiliki DOL 3 yang lebih rendah dan kenaikan penjualan yang sama, laba bersih Anda akan naik hanya 15 persen, atau 3 kali 0, 05 kali 100.

Pengembalian Ekuitas

ROE sama dengan laba bersih dibagi dengan ekuitas pemegang saham, kali 100. Ekuitas pemegang saham - yang terdaftar di neraca - adalah nilai saham pemegang saham dalam bisnis. Misalnya, anggap bisnis kecil Anda memiliki laba bersih $ 10.000 dan ekuitas pemegang saham $ 50.000. Bagi $ 10.000 dengan $ 50.000, dan gandakan hasil Anda dengan 100 untuk mendapatkan ROE 20 persen. Ini berarti Anda menghasilkan laba bersih sama dengan 20 persen dari ekuitas.

Pengaruh Leverage Operasi terhadap ROE

Karena laba bersih adalah pembilang dari rumus ROE, leverage operasi memiliki efek yang sama pada ROE seperti halnya pada laba bersih. DOL yang lebih tinggi meningkatkan ROE saat penjualan naik, tetapi juga mempercepat penurunan ROE saat penjualan menurun. Anda dapat meningkatkan DOL Anda dengan meningkatkan biaya tetap Anda relatif terhadap biaya variabel, tetapi waspadai efek negatif pada ROE ketika penjualan menurun.

Efek pada Contoh ROE

Dengan menggunakan angka yang sama dan peningkatan penjualan yang sama dari contoh sebelumnya, anggaplah penghasilan bersih Anda naik 35 persen dari $ 10.000 menjadi $ 13.500 sebagai hasil dari DOL yang lebih tinggi. ROE Anda akan meningkat dari 20 persen menjadi 27 persen, atau $ 13.500 dibagi dengan $ 50.000 dan kemudian dikalikan dengan 100. Jika Anda memiliki DOL yang lebih rendah dan peningkatan laba bersih 15 persen sebagai hasil dari peningkatan penjualan yang sama, ROE Anda akan meningkat hanya 23 persen.