Apa Penyebab Kerugian Pemegang Saham dalam Akuisisi?

Perusahaan bisnis mengejar pertumbuhan melalui pertumbuhan organik dan akuisisi. Strategi akuisisi menonjol sebagai strategi yang layak untuk diversifikasi dan ekspansi pasar. Ini membantu bisnis mempercepat penetrasi ke pasar dan segmen produk baru. Akuisisi yang digerakkan oleh diversifikasi memungkinkan perusahaan untuk berjaga-jaga terhadap risiko seperti jatuhnya industri atau distorsi pasar untuk lini produk. Namun, akuisisi dapat menimbulkan kerugian pada pemegang saham meskipun tujuan mulia mereka.

Kewajiban Luar Biasa

Nilai pemegang saham dalam suatu bisnis terdilusi ketika mengakuisisi entitas yang memiliki hutang dan kewajiban besar di neraca. Hutang jangka panjang dan kewajiban lancar seperti utang dagang dapat memberatkan prospek pendapatan masa depan bisnis, karena mereka memperluas kewajiban yang ada. Beban hutang yang diperluas makan ke dalam pendapatan per saham ketika bagian dari laba dilakukan untuk pembayaran hutang.

Perubahan Rezim Perpajakan

Akuisisi bisnis di negara bagian atau negara asing berbeda datang dengan persyaratan perpajakan yang berbeda. Negara bagian yang berbeda memiliki rezim perpajakan yang berbeda yang mengatur entitas bisnis. Negara-negara asing juga memiliki persyaratan perpajakan yang beragam. Bisnis yang melakukan akuisisi di negara bagian atau negara yang mengenakan pajak tinggi harus siap menanggung beban pajak tambahan. Ini dapat mengurangi laba setelah pajak bisnis jika entitas yang diakuisisi gagal memberikan target kinerja yang diantisipasi.

Volatilitas Pasar Saham

Akuisisi dapat menimbulkan volatilitas dalam saham perusahaan terbuka. Harga saham perusahaan pengakuisisi biasanya naik beberapa hari sebelum dan sesudah mendapatkan merger atau akuisisi. Namun, ini tidak selalu terjadi, karena ada saat-saat ketika akuisisi gagal untuk menginspirasi kepercayaan investor. Kemungkinan seperti itu memicu jatuhnya harga saham perusahaan. Saham perusahaan turun nilainya ketika penurunan harga bertahan lama. Pada dasarnya, pemegang saham yang ingin melepas saham mereka setelah akuisisi seperti itu akan melakukannya dengan harga lebih rendah dibandingkan dengan harga yang akan mereka tawar sebelum akuisisi.

Kerugian Mata Uang Asing

Volatilitas valuta asing dapat menyebabkan kerugian besar ketika mengakuisisi bisnis di negara asing. Kerugian tersebut disebabkan oleh fluktuasi nilai mata uang internasional. Misalnya, jika dolar kehilangan nilai terhadap yuan Tiongkok, setiap dolar akan dikonversi ke unit yuan yang lebih sedikit. Karena itu, akan lebih mahal untuk mengakuisisi perusahaan China dalam mata uang berdenominasi yuan. Jika nilai dolar terapresiasi setelah akuisisi dilakukan, nilai perusahaan menurun ketika dikonversi dari yuan ke dolar. Kerugian selisih kurs tersebut harus diperhitungkan dalam laporan laba rugi perusahaan, yang mengurangi laba per saham pemegang saham.