Penukaran Bruto vs. Penukaran Bersih

Hasil penebusan memberi Anda informasi berharga tentang kendaraan investasi berbasis utang, seperti obligasi. Hasil penebusan menunjukkan tingkat pengembalian yang Anda terima sebagai hasil investasi Anda. Namun, ada lebih dari satu jenis hasil, dan masing-masing dihitung secara berbeda. Tebusan bersih dan hasil tebusan kotor memberi Anda gambaran yang cukup baik tentang berapa banyak yang Anda terima sebagai hasil investasi Anda.

Dasar-dasar Bond

Memahami cara kerja obligasi membantu memahami perbedaan hasil penebusan yang dapat diharapkan oleh investor. Secara sederhana, obligasi adalah instrumen "hutang" atau investasi - orang yang melakukan investasi meminjamkan uangnya kepada entitas yang menerbitkan obligasi. Entitas yang diterbitkan dapat berupa agen atau perusahaan pemerintah. Sebagai imbalan atas pinjaman uang Anda, entitas setuju untuk membayar tingkat pengembalian yang tetap bagi pemegang obligasi untuk kehidupan obligasi. Obligasi biasanya dimiliki selama 10, 20 atau 30 tahun. Selama waktu itu, Anda menerima tingkat pengembalian yang dijanjikan. Setelah obligasi mencapai jatuh tempo, Anda, sebagai pemegang obligasi, kemudian menerima kembali pinjaman asli Anda dan mempertahankan bunga yang diterima selama masa obligasi.

Hasil hingga Jatuh Tempo

Hasil penebusan bruto lebih dikenal sebagai hasil hingga jatuh tempo atau YTM di dunia investasi. YTM adalah taksiran tingkat pengembalian di masa depan yang akan Anda terima pada pokok obligasi jika Anda memegang obligasi sampai tanggal jatuh tempo. Hasil ini adalah pengembalian investasi tanpa mempertimbangkan status pajak Anda atau jumlah yang harus Anda bayar pada obligasi yang bersangkutan.

Hasil Penukaran Bersih

Hasil penebusan bersih memperhitungkan jumlah pajak yang akan Anda bayar setiap tahun pada obligasi korporasi. Imbal hasil ini tidak berlaku untuk obligasi daerah, yang merupakan obligasi bebas pajak. Obligasi korporasi, di sisi lain, kena pajak. Hasil tebusan bersih memperhitungkan braket pajak Anda dan memberi Anda gambaran tentang tingkat pengembalian setelah pajak.

Hasil yang efektif

Hasil hingga jatuh tempo obligasi didasarkan pada asumsi nilai nominal obligasi. Nilai bagian sering dinyatakan sebagai $ 100, meskipun obligasi dibeli dengan kenaikan $ 5.000. Ini berarti bahwa penjualan obligasi kurang dari $ 100 dijual dengan diskon, dan yang lebih dari $ 100 dijual dengan premi. Hasil hingga jatuh tempo hanya memberikan gambaran sebagian dari tingkat pengembalian. Jika obligasi dijual dengan harga premium atau diskon, YTM dapat menyesatkan. Investor mendapat manfaat dari juga mengetahui hasil yang efektif, yang memperhitungkan potongan harga atau premi. Diskon atau premium dapat meningkatkan atau menurunkan YTM, tergantung pada jenis harga di mana obligasi dibeli.